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河南22选5近30期开奖结:為了節省4000億,聯通電信決定握手言和

導語9月9日,中國聯通發布公告稱,將與中國電信共建共享5G網絡。聯通在公告中表示,這將有助于降低5G網絡建設和運維成本。

河南22选5每天开奖结果 www.qxuxv.com 國泰君安證券研究 · 2019-09-12 · 瀏覽1257

  燒錢的真相,藏在每一對友商握手言和的瞬間。

  9月9日,中國聯通發布公告稱,將與中國電信共建共享5G網絡。聯通在公告中表示,這將有助于降低5G網絡建設和運維成本。

  中國聯通董事長王曉初在此前聯通中期業績發布會上就說過:

  共建共享5G網絡,每家運營商大概可以節省2000億元資本開支。

  消息發布當日,聯通、電信股票雙雙飛漲。但也有部分人士表達了擔憂,兩大運營商合并,將會降低對5G網絡建設設備的需求,利空產業鏈上游公司。

  國泰君安研究所通信團隊對此持不同意見——共建共享非但不會大規模縮減5G的整體投資,反而會加速5G的整體建設速度,而這也將讓產業鏈上的受益進程超預期。

5G網絡建設耗資幾何

  日前,中國移動提出“打造全球規模最大的5G精品網絡”的目標。如何理解“全球最大規模的5G精品網絡”?

  1、全球覆蓋、規模第一。

  在4G時代,中國移動的基站規模已經達到全球最大規模(8月份中國移動公布了其4G基站的數據為270萬個,目前全球第一)。

  那么在5G時候,中國移動要做全球最大這個定位來看,5G的基站數基本上和4G是相當,甚至是更多的。

  2、除了要有覆蓋的數量之外,還要有覆蓋的質量。

  一個4G無線發射基站,它的理論覆蓋區域可能只有500米左右,覆蓋區域越廣,信號的強度可能達不到要求。

  此外,5G信號比4G的速率更快、延時更低,對基站數量和配套設施的要求更高。單從射頻器件的成本來看,5G網絡建設的成本要比4G網絡的成本高出2.5-3倍左右。

  如果要做到全球最大規模的精品網絡,中國移動對5G的投資將會是超乎大家想象的大,這樣最后才有可能給大家提供一個比較好的5G覆蓋環境。而根據早期數據披露,各家運營商對5G網絡建設幾乎都是耗資不菲:

  中國移動計劃今年對5G投資240億元,建設5萬個5G基站;聯通將保持全年80億元的5G投入預期,計劃部署4萬個5G基站;

  中國電信今年維持90億元5G投資計劃,計劃在今年年底前建設約4萬個5G基站。

業績普遍承壓運營商聯手突圍

  那么未來打造全球精品網絡,會不會對整個運營商的資本開支帶來比較大的負面影響?

  一方面是行業競爭日益激烈,運營商們面臨“提速降費”的運營風險,另一方面5G建設投資勢在必行,這兩方面對運營商的利潤影響還是非常大的。

  就各家運營商的2019年中期報告來看,營收和凈利潤都出現了不同程度的下降。

  中國移動營收3894億元,同比減少0.6%;中國聯通營收1449億元,同比減少2.8%;中國電信營收1905以元,同比下降1.32%。

  在這種營收壓力的情況下,各家運營商在5G網絡的共建共享就變得更加迫在眉睫。

  共建共享,即運營商之間可以通過共用網絡設備(主要包括基站、傳輸資源)來提供5G服務,運營商之間通過漫游或者流量計費等方式進行財務核算,達到又能有效降低資本開支,又能有效滿足5G精品網絡服務的目標。

  就目前外界猜想較多的共享方案來看,各家運營商可能會采取如下的做法:

  一方面,在農村、郊區等用戶量較少的區域,實施基站共享策略。因為本來用戶就不太多,大家就建一個基站,然后覆蓋各家的用戶。

  比如是移動手機號,那這個使用費用就給移動,聯通就給聯通,最后大家來分攤建設網絡的成本。

  另一方面,把在農村和郊區省下來的錢,放在城區里面,提升自己的綜合競爭力。不同的運營商在城區也可以把基站布得更密,提升城區用戶的5G體驗。

除了聯手共建網絡運營商的新動作還有哪些?

  在5G基站的材料采購上,各家運營商也開始籌措成本削減措施。

  不久前,某位中國移動研究院的嘉賓在一次會議上提出,要單獨把光??檳貿隼?,由運營商直接對光??槌Ъ醫脅曬?。

  什么叫光???我們知道基站和基站之間是用光纖來傳輸的,但是基站是用電的,所以在基站側,就必須要有一個光電轉換的???。光???,就是光和電信號之間互相轉換的一個器件。

  光??樽魑凈蛘嘰瀋璞傅囊桓讎涮灼骷?,過去是由中興、華為集中采購完成了以后,進行集成,統一賣給三大運營商,移動、聯通和電信。

  現在運營商提出要自己集中采購,背后原因還是和成本削減離不開關系。

  但是我們認為這個操作可能不會那么快。就光??楸舊磯?,它在具體上線時,需要一些很重要的安裝和測試環節。

  即便運營商把光??櫓苯硬曬毫?,但是測試安裝環節還需要花費大量的人力物力。所以這個過程還處于一個循序漸進的過程。

  此外,運營商對元器件的直接采購對上游供應鏈廠商影響其實還是非常大的。

  在運營商縮減成本的過程中,一些低價的廠家可能就會中標。所以我們覺得未來質優價廉的光??槌袒嵩謖飧齬討懈郵芤?。

看好通信行業后續發展

  事實上,除了聯通和電信之外,為了應對5G網絡建設可能產生的巨大開支,越來越多的網絡運營商不得不開始考慮網絡的共建共享問題。

  去年就有新聞顯示,目前行業第一的中國移動正在與廣電協商資源共享相關項目。

  對此,有不少聲音認為,運營商紛紛聯手,將會降低對5G網絡建設設備的需求,利空產業鏈上游公司。

  我們不同于市場的觀點在于,共建共享不會大規模縮減5G的整體投資,反而會加速5G的整體建設速度。

  目前按照聯通發布會提到的聯通、電信共建共享5G的假設,一方面聯通、電信共建共享5G會完全對照移動投資同步推進,實際投資總量將超預期(從歷史數據來看,之前3/4G時代聯通電信的總投資不及移動體量)。

  另一方面聯通、電信共建共享5G會帶來的三家建設競爭趨于“兩家”同體量的競爭,實力相當的競爭將更為激烈,也會帶來5G建設速度的超預期。

  目前,5G基站建設如火如荼,中國移動前期宣布今年將采購5萬基站,聯通宣布將采購建設超過4萬基站,預計今年實際建設安裝量有望超預期。

頭圖來源:123RF

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關鍵詞: 聯通電信
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