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河南22选5今天开奖公告:安永楊林:企業海外上市需注意哪些財務問題?

導語上市是手段而非目的,上市應服務于公司長遠戰略目標。安永會計師事務所合伙人楊林針對企業為什么要上市、適合哪里上市以及上市過程中的常見財務和稅務問題進行解讀。

河南22选5每天开奖结果 www.qxuxv.com 資本邦 · 2019-06-04 · 文/陳蒙蒙 · 瀏覽3059

  5月28日下午,河南22选5每天开奖结果新一期私董會舉辦,本期私董會討論主題是“取勢新賽道—科創板與境外IPO”。當日,科創板保代、港股市場專家、科創企業董事長、基金合伙人等參加討論,共同剖析科創板與境外IPO市場的新動態和新趨勢。

  在沖刺公開資本市場IPO上市這條賽道上,科技企業如何順勢而為?科創板與港股市場各存在著怎樣的資源優勢與資金吸引力?

  上市是手段而非目的,上市應服務于公司長遠戰略目標。安永會計師事務所合伙人楊林針對企業為什么要上市、適合哪里上市以及上市過程中的常見問題進行解讀。

從行業、財務等四角度出發,判定適合哪里上市?

  上市是手段而非目的,上市應服務于公司長遠戰略目標。楊林認為,從財務角度,成功上市對公司的意義包括完善財務指標,提高企業抗風險能力和完善內控制度,提升財務管理水平,構建融資平臺,降低融資難度和成本,提升市場對公司的信任度,獲取更多市場準入機會。

  企業適合哪里上市呢?“這需要從行業分析、財務狀況、市場情況、估值情況等四方面來分析?!毖盍直硎?,對于內地企業而言,其主要選擇還是在A股,其次是香港或美股。

  上市地點選擇是非常重要的戰略性選決策。不同融資需求、不同行業的企業選擇各不相同。以行業來分析,建筑、地產行業近期很難在A股上市,選擇在港股上市是個不錯的選擇。高科技、新商業模式的公司,如電商行業,大多首選美國上市。

  楊林還指出,根據市場情況來看,來分析目前公司主要的銷售市場、客戶群體以及未來發展目標和戰略?!巴?,企業還需要考慮估值、潛在投資者所處的資本市場、競爭對手在哪里上市、Pre-IPO投資者的偏好等其他各方面?!?

上市財務指標要求

  目前,國內上市板塊包括主板、中小板、創業板以及科創板。 上市方式主要是直接IPO。

  港股上市板塊主要包括主板和創業板。上市方式包括直接IPO、借殼上市、介紹上市等;美股上市地點主要包括納斯達克和紐交所等。上市方式包括IPO、借殼上市(含SPAC)、介紹上市等。

  不同資本市場有不同的登陸方式,但登陸各個資本市場都對財務指標有不同的要求。其中A股主板對于凈利潤要求相對較高,要求3年凈利潤為正且累計凈利潤超過3000萬元,同時要求最近三年累計經營活動現金流超過人民幣5000萬,或最近3年累計營業收入超過3億元。

  以新推出的科創板為例??拼窗逅淙歡雜誆莆裰副昝揮心敲辭康撓殘砸?,但以市值為基礎,配備五套指標,其中四套指標,對于營業收入和凈利潤、經營活動現金流等財務指標有要求,其中一套以“市值+技術優勢”為標準,不涉及財務指標。

  另據楊林過往的案例,海外上市過程一般將歷時6—12個月,財務信息的可獲得性、監管審批、監管機構審核過程、市場條件等因素影響著首發公開募股過程。

  楊林稱,與美股IPO相比,在港股IPO中,申報會計師除了歷史財務數據審計外,還包括企業未來的盈利預測、現金流預測、債項審核等工作。。

上市過程中常見的問題:財務、內控等問題

  楊林表示,上市過程中常見的問題包括重組、收入確認、稅務、關聯交易、上市費用分攤、股份支付、“五險一金”等。楊林強調,無論香港還是美股IPO,都需要考慮新收入準則、金融工具準則以及租賃準則的影響。

  上市過程中常見的問題之一重組,其中,一般重組的稅務處理方式按公允價值確定股權轉讓所得,繳納企業所得稅;特殊重組按照受讓/投資股權價值按原計稅基礎確定,可達到遞延納稅的目的。

  楊林指出,在企業上市過程中遇到的稅務問題可能會包括:上市重組過程中,股權轉讓的合理性;非居民企業間接轉讓中國財產的稅務問題(7號文);個人所得稅問題(海外期權費用);核定征收 vs 查賬征收;沒有依據的地方稅收優惠;高新技術企業的實質和形式。

  在關聯交易方面,監管層要求擬上市公司完整披露關聯方關系及關聯交易,同時要求其說明關聯交易存在的必要性及合理性、是否存在通過關聯交易操縱利潤的情形、關聯交易價格是否公允。

  關聯交易的特點是面廣、種類繁多、交易頻繁、內容復雜、金額及影響大、內部安排、容易操縱,對企業報表的影響大,并難以發現及監管。

  資本邦注意到,目前因關聯交易而被否的企業,主要存在以下問題:目的及動機不當,不是正常交易行為/調節利潤;交易依據不充分,缺相關合同及確認;定價不公允;關聯方界定不完整;會計處理不當;交易程序不規范;實質關聯方非關聯化。

  楊林結合過往實踐案例指出,關聯交易可以存在,但是要證明其必要性、定價的公允性;關聯交易應該是逐年減少而不是增加?!骯亓灰自蟶暇×考跎?、依法規范,同時從制度、定價、披露方面規范關聯交易?!?

  此外,如果在IPO過程中發生了重大收購,港股和美股對于被收購公司需要披露的財務數據也存在差異,如美股IPO下,按照3-05的規定,視被收購公司的重要程度,最多可能需要披露被收購公司過去三年的歷史財務數據。

  此外,內控也是海外上市過程中關注的問題。 香港IPO過程中,根據聯交所上市規則PN21的要求,保薦人必須就首次上市的申請進行內控盡職審查并作出相關申明,該申明是上市申請人獲得聯交所上市批準的條件之一。如果是美國上市,需滿足SOX404的要求。盡管監管部門給出了部分豁免權,但為了提升企業的公眾信心,越來越多的公司在豁免期內主動進行SOX的相關工作。

圖片來源:123RF

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