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河南22选5专家最新预测和值:易會滿談A股提振信心!6月行情怎么走?10大券商激烈交鋒,中信證券:轉機來了

導語今年年初的牛市,隨著4月的沖高回落,5月的明顯下挫,牛市之聲已經漸行漸遠,6月的A股何去何從,券商們的分歧也是不小。

河南22选5每天开奖结果 www.qxuxv.com 中國基金報 · 2019-06-03 · 文/江右 · 瀏覽12374

  5月大跌超過5%,6月還會好么?

  今年年初的牛市,隨著4月的沖高回落,5月的明顯下挫,牛市之聲已經漸行漸遠,6月的A股何去何從,券商們的分歧也是不小。

  然而,就在6月開盤的前夜,中國證監會主席易會滿“亮相”新聞聯播談A股(詳情可見本報官微昨日文章《刷屏了!易會滿上新聞聯播:A股估值歷史低位,杠桿消化80%,科創板完全不受中美貿易摩擦影響(10大要點)》)。

  易會滿表示,中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的,但程度是可控的。當前上證綜指市盈率為13倍,低于全球主要股指,是處于歷史低位的市場估值。從長遠來看,對保持資本市場的持續、穩定、健康非常有信心。

  對于易會滿的采訪談話,中泰證券首席經濟學家李迅雷表示,周一開盤前夜,易會滿主席在今晚新聞聯播重要時段講了5分鐘,分別從經濟穩中向好、估值優勢、低違約、低杠桿、法律保障、改革推進、中長期資金支持、開放外資等八個要點系統闡述了高層對資本市場的認識和對策,應是歷史上首次。

  而在易會滿上新聞聯播的消息出來前,諸多券商策略已經發布最新一周觀點。兩大龍頭券商中信證券和海通證券分歧明顯,中信策略認為6月將迎來轉機,海通策略認為仍需保持警惕。

  中信證券策略表示,政策、基本面和中美分歧的轉機在6月逐步確立后,預計估值修復將驅動A股步入上行通道。

  海通證券策略則直言,展望6月,我們認為仍需保持警惕,市場風險未釋放完畢。

  以下為10大券商最新策略觀點:

中信證券策略:轉機在6月

  中信證券策略表示,逆周期政策中貨幣先行,6月流動性環境更趨寬松;6月美方“3000億美元”加稅清單落地概率不大,基本面在4、5月是階段性低點,后續會緩慢恢復:政策、基本面和中美分歧的轉機在6月逐步確立后,預計估值修復將驅動A股步入上行通道。配置上,建議繼續緊扣價值主線,主選大消費板塊。

  中信證券策略稱,之前強調底線思維下,A股離市場底線已經很近,且5月中旬以來一直運行在風險收益較優的戰略配置區間。進入6月后,預計壓制A股估值的主要因素將陸續迎來轉機,以時間換空間后,市場會逐漸步入上行通道,兌現配置價值。

海通證券策略:6月仍需警惕

  海通證券策略表示,回顧5月,市場在第一周大跌后進入橫盤階段,5月第一周上證綜指從4月底的3078點大幅跳空跌至2845點,之后三周在2900點上下波動,期間最低下探至2833點,前期的上證綜指跳空缺口2804-2838點遲遲未補。這個缺口是牛市缺口,有強支撐?市場調整到位了嗎?展望6月,我們認為仍需保持警惕,市場風險未釋放完畢。

  海通證券策略核心結論如下:

 ?、偕現ぷ壑?288點以來的調整起源于估值修復后基本面沒跟上,中美貿易摩擦升級使得調整更艱難,對比歷史,調整時空還不夠。

 ?、?月仍需警惕幾個風險因素:國內基本面數據繼續回落、美國對中國3000億美元出口增稅、美股下跌短期拖累A股。

 ?、鄱唐諦⌒氖諧≡俅蝸綠絞鼻捌誶渴乒剎溝?,未來調整完需要市場面、基本面、政策面共振,且需跟蹤中美貿易談判進展。

廣發證券策略:慢牛中的震蕩期

  廣發證券策略表示,慢牛中的震蕩調整期,配置消費,布局科技。

  廣發證券策略稱,維持A股處于慢牛中的震蕩調整期判斷,“類滯脹”預期對必需消費品形成支撐。建議關注:

  (1)“類滯脹”時期大多領漲、中國優勢且高景氣趨勢延續的必需消費(食品飲料、農林牧漁、一般零售);

  (2)逢低布局前期跌幅較大、新經濟“寬信用”受益且6月科創帶起風險偏好的成長科技(計算機、半導體);主題投資關注上海自貿區、國企改革。

華泰證券策略:A股指數大概率仍在平臺震蕩

  華泰證券策略表示,內部,5月PMI回落至榮枯線之下,包商銀行事件在短期內沖擊流動性、在中期內影響信用傳導;外部,美債利率顯著回落、全球經濟及風險資產下行壓力增大、中美貿易摩擦繼續加大全球風險資產波動率。

  華泰證券策略認為,國內債市和股市并未對5月貨幣政策的邊際轉寬有明顯反應,意味著市場的類滯脹預期較強,疊加6月底前貿易摩擦走勢的不確定性,A股指數大概率仍在當前平臺震蕩,配置上繼續關注抗通脹預期的必需消費+宏觀相關性相對小的科技成長,同時關注可能成為新對沖陣地的經濟開發區以及國企混改主題。

中泰證券策略:無需過度擔憂進一步大跌

  中泰證券策略表示,仔細比較了A股市場的主要指數(上證綜指、滬深300、全A指數、全A剔除金融兩油、創業板綜指等等)與國際上主流指數的估值水平,除了創業板綜指處于歷史60%以上分位,與標普500、納斯達克指數和道瓊斯工業指數類似之外,其他指數均處于歷史25%分位以下,與俄羅斯RTS等指數的估值水平差不多。A股的估值水平是有進一步提升空間的。

  中泰證券策略表示,市場大跌之后無需過度擔憂進一步大跌,但短期仍然處于震蕩弱勢的環境之中,等待下一個重大的利好信息出現。

  配置建議上,以核心資產作為底倉品種不變,在市場震蕩下行中具備防御屬性,以硬科技的八個方向為彈性品種,正好市場調整過程中逐步加大倉位,以期待下一輪科技股的趨勢性行情。

安信證券策略:反彈中,但空間有限

  安信證券策略表示,整體來看,A股市場仍處于技術性反彈之中,在匯率穩定的環境下,投資者對于流動性的樂觀預期、科創板臨近預期使得市場的風險偏好邊際改善,但由于當前外部環境依然存在較大不確定性,本次反彈空間有限。

  安信證券策略認為,未來風險主要關注:全球經濟及股市的下行風險,企業盈利預期調整的可能,以及六月流動性面臨緊張的可能。從結構上看,配置重點關注自主可控、必需消費品、公用事業、黃金、非銀金融等。主題上重點關注上海自貿區、國企改革等。

  從結構上看,近期配置重點關注自主可控、必需消費品、公用事業、黃金等。主題上重點關注上海自貿區、長三角一體化、國企改革等。

天風證券策略:不確定性落地前,維持謹慎和觀望

  天風證券策略表分析幾個關鍵變量如下:

  1、貿易戰方面:不確定性仍然很高,但投資者預期相對理性;

  2、流動性和基本面:核心矛盾從“脹”到“滯”,Q3開始流動性的放松較為確定;

  3、外圍因素:我們最擔心的風險,類似去年Q4。

  在此基礎之上,天風證券策略得到以下一些結論:

  1、6月決斷:3000億關稅、美聯儲議息會議、G20幾大不確定性因素將先后落地。

  2、在不確定性落地之前,維持謹慎和觀望的判斷,不建議左側賭方向。

  3、建議在VIX回落或者大幅反彈之后,再加倉,防止類似去年2月和10月全球riskoff導致市場再下臺階的風險。

  4、短期配置策略:Q3看好成長股的貝塔性機會(科創板開閘、建國70周年帶來的流動性和風險偏好改善)。

  5、長期配置策略:在經濟扁平化和新科技產業周期爆發之前,弱周期白馬龍頭仍然是核心配置。

興業證券策略:在震蕩中把握結構性機會

  興業證券策略表示,展望6月,整體市場仍處于基本面預期、風險偏好與流動性相互博弈,在震蕩、波動中把握確定性、結構性機會。具備安全邊際、低風險偏好者可關注金融、黃金;彈性品種可關注自主可控、國產替代等方向。

方正證券策略:反彈需等待不確定性消除

  方正證券核心結論如下:

  a:6月份三個核心問題(貿易走向、經濟影響、政策對沖)將水落石出,反彈需要等待不確定性消除;

  b:1998年和2008年外部沖擊背景下,財政政策扮演重要角色,當前對沖政策的重點是財政政策,貨幣政策為輔助工具,就業政策是托底;

  c:配置關注兩個維度,一是內需和國內對沖,基建+消費;二是自主可控。6月份超配通信、電氣設備和食品飲料。

長城證券策略:維持震蕩判斷,靜待不確定落地

  長城證券策略表示,展望6月,估值逐漸回歸、科創板推出、被動資金流入將對市場構成一定支撐,但貿易摩擦、通脹隱憂、信用風險等因素將持續影響市場風險偏好,維持A股震蕩波動的判斷,靜待貿易摩擦、國內政策層面的相關變化。

  估值角度,A股估值已經明顯回調,上證綜指PE下降至12.96倍,回歸歷史中低位水平。政策角度,4月經濟金融數據及5月PMI數據不及預期,疊加關稅加碼,貨幣政策預期逐漸發生邊際變化,但需關注通脹的擾動。資金面角度,被動資金持續流入是近期A股走勢強于海外的重要原因,后續“入富”資金、MSCI持續擴容仍然值得期待。

  中美博弈仍是最重要的擾動變量,目前伴隨A股估值回落,貿易摩擦影響已經部分反映在股價之中,關注6月17日美國3000關稅是否生效及6月28日G20會議結果。此外,中小城商行信用風險問題及接管問題銀行的一系列連鎖反應或將成為影響市場的潛在風險因素。

圖片來源:東方IC

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關鍵詞: 券商A股易會滿
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